דיון הגמ"ח המרכזי. האם יש לו היתכנות כלכלית?!

[השקעות R הון]

העתדבק (אין לי מושג מה המקור)


התייחסות לכתבה בכלכליסט על הגמ״ח המרכזי: הטענות לוקות בחוסר הבנה של התנהלות הגמ״ח

להלן ניתוח של הטענות והמענה אליהן.

הטענה: הגמ"ח מלווה יותר כספים ממה שיש לו בפועל

התשובה: הרוב הגדול של כספי ההלוואות מבוססים על החזרי הלוואות שנכנסים מידי חודש לקופת הגמח. כיום כ 68 אחוז מהבסיס התזרימי של הגמ"ח מבוסס על החזרי הלוואות (ובעוד כ 10 שנים כבר יהיה כ 80% לעומת 20% תרומות וכן הלאה. חברי הגמ"ח פורעים את הלוואותיהם בצורה מלאה ובזמן, כך שהחזר ההלוואות לגמ"ח הוא רוב המקור הכספי שמשמש מיד את הלווים, ואילו כסף חדש של כניסת מצטרפים חדשים מהווה חלק קטן בלבד מהמקור למתן הלוואות.

הטענה: נדרש להוסיף מצטרפים חדשים כל הזמן.

התשובה: לא נכון. ההלוואות שהגמ"ח מעמיד מבוססות כאמור בעיקר על מימוש מבוקר של יתרות הכספים הנכנסים מהחזרי ההלוואות, עם השלמה התזרים באמצעות תרומות חדשות לגמ"ח מצטרפים חדשים.
בכל מקרה, לצורך שמירה על האיתנות הפיננסית, התוכנית הכלכלית אינה מצריכה כלל הוספה מתמדת של מצטרפים, אלא מסתפקת בכמות חברים קבועה (שאף השפעתה הולכת ומצטמצמת כאמור בס' 1) והגמ"ח מתחזק מגוון מנגנוני ביטחון המבטיחים את יציבות המודל.

הטענה: בשנים האחרונות יש גירעון תזרימי בגמ"ח, כשב-2023 יש גירעון של 93 מיליון שקל

התשובה: מדובר בטענה שמשקפת חוסר הבנה בניהול התזרים של הגמ"ח. הכספים שהוצגו בחוות הגעת כגירעון הם כספים עודפים שנצברו משנים הקודמות, ויצאו להלוואה בשנת 2023. יודגש כי המודל הכלכלי של הגמ"ח מבוסס על איזון תזרימי בין כסף שמופקד לכסף שמולווה לציבור. כך שהגמ״ח פתח במבצע הלוואות על מנת לצמצם את עודפי התקציב מה שהתפרש על ידי מחברי חוות הדעת כחוסר איזון תקציבי

הטענה: הגמ"ח לא מתנהל בצורה מקצועית

התשובה: התוכנית של הגמ"ח הוכנה ומבוקרת על ידי אנשי מקצוע בכירים, ובוועדת הכספים המקצועית של הגמ"ח חברים רואי חשבון, בנקאים וכלכלנים שבוחנים את התכניות הכלכליות באופן שוטף ותמידי. התוכניות מאושרות ע"י בקרות חיצוניות של כלכלנים בכירים כגון רו"ח גלעד גרוס (לשעבר בנק ישראל וכיום מחברת WISE) ורו"ח שחר פלנר בעל חברת SF פיננסים בע"מ וכן כולל בקרה חיצונית נוספת של רואה החשבון המבקר והמבקר הפנימי. הדוחות הכספיים של הגמ"ח נערכים לפי כללים חשבונאות מקובלים כפי שמתחייב בתקני חשבונאות הבינלאומיים.
רשות שוק ההון קיבלה ואף מעודכנת באופן שוטף בכלל המסמכים וקבצי החישוב, ואף קיימה בעבר פגישות עומק עם ראשי הגמ"ח וערכה בחינה מקצועית של המודל.

הטענה: יש מצג שווא בהבטחה להלוואות עתידיות מאחר והגמ"ח מבהיר כי הוא אינו מתחייב משפטית או הלכתית להלוואות

התשובה: הצגת התרומות כמענק חד-פעמי נעשית מתוך שיקול הלכתי מובהק, על מנת להימנע מחשש ריבית האסורה על פי ההלכה. הציבור מודע היטב לכך שמדובר בתרומה מצד ההורה, והלוואה נפרדת מצד הילד. אין כאן התחייבות חוזית אישית אלא מדיניות כללית שמפורסמת בשקיפות לציבור

לסיכום:
• בניגוד לטענות בכתבה, הכותבים מתעלמים מהעובדות הבאות: 1. הגמ"ח לא צריך לגדול כל הזמן. 2. הכספים מולווים לציבור מתוך הכסף הקיים. 3. יש מנגנוני הגנה שמאפשרים לקבל את ההלוואות רק במועד נקוב.

• הגמ"ח מנוהל באופן מקצועי ושקוף ומפוקח ע"י גופים ממשלתיים

• כותבי חוות הדעת נעדרים הבנה הלכתית שהייתה מאפשרת להם להבין את משמעות המודל, כמו כל נושא הריבית שמשפיע על העניין החוזי בגמ"ח. הם נמנעו במודע להיפגש עם ראשי הגמ"ח במטרה לקבל חומרים ולהבין את צורת עבודת הגמח.

• התחקירן הוא אדם בעל מוניטין רב שנים של שנאת חרדים, יו"ר של עמותת חדו"ש.

• המזמין של הדוחות הוא ישראל קרויזר, שמצהיר על כוונותיו להילחם בחרדים ולזעזע את מבנה החברה החרדית, וכבר החל לפעול נגד החינוך החרדי.

• כותבי הדוחות עשו זאת בשכר גבוה מאוד, וסיפקו את חוות הדעת כשהם מסמנים מראש את המטרה.

הכתבה בכלכליסט מביכה ברמתה הירודה
אבל עדיין נראה לי שבעיות אחרות כן קיימות בגמ"ח.

 

[יענקל חיים]

לפי הזכור לי קראתי בעבר כנראה בדוחות
שיש פיגורים בהחזרים
ורשם העמותות קבל על זה שלא נעשה מספיק כדי לגבות את החובות האלו.
מקווה שזכרוני לא משטה בי.

במחילה,

אם ישנו הוכחה לטענה, כדאי לפרסם אותו אם אתה חושב שאתה זוכר זה לא מספיק.

 

[למעשייה]

הכתבה בכלכליסט מביכה ברמתה הירודה
אבל עדיין נראה לי שבעיות אחרות כן קיימות בגמ"ח.

איזה?

 

[למעשייה]

אני שמעתי ממנכ"ל הגמ"ח המרכזי שכבר לפני חודש הם השיגו את מכסת ההפקדות החדשות שהם היו זקוקים להגיע אליהם בכל 2025.

מבלי לפקפק בישרותו של המנכ"ל.
א"א לעשות עסקים ולהסיק מסקנות רק על סמך אמירה של מנכ"ל של חברה.

 

[אייזי]

תגובת הגמ"ח:
הגמ"ח מפוקח ע"י רשות שוק ההון וע"י גורמים מקצועיים מהשורה הראשונה, היציבות של הגמ"ח לא מוטלת בספק, והכסף שלך בטוח לגמרי, ושמור לך לחתונת הילדים.
הפרסום הוא של גורמים אנטי חרדיים שמסתמכים על חוות דעת שנכתבו בתשלום ובצורה מגמתית עד כדי כך שאפילו לא פנו אלינו לקבל הסברים ולקבל את התכנית הכלכלית.

 

[הסולידי]

קישור לכתבה באתר אמס

נ.ב. להרגשתי החברה המתחרה נמצאת במצוקה תזרימית גדולה יותר. אני משער זאת רק על סמך הכמויות המוגזמות של הפרסום והמבצעים שהחברה המתחרה משקיעה בהם בשנה האחרונה בפרט... וד"ל...

 

[למעשייה]

תגובת הגמ"ח:
הגמ"ח מפוקח ע"י רשות שוק ההון וע"י גורמים מקצועיים מהשורה הראשונה, היציבות של הגמ"ח לא מוטלת בספק, והכסף שלך בטוח לגמרי, ושמור לך לחתונת הילדים.
הפרסום הוא של גורמים אנטי חרדיים שמסתמכים על חוות דעת שנכתבו בתשלום ובצורה מגמתית עד כדי כך שאפילו לא פנו אלינו לקבל הסברים ולקבל את התכנית הכלכלית.

תגובה תמוהה, דווקא בגוף התחקיר מופיעה תגובה לא קצרה של הגמ"ח.
איך הם טוענים שלא פנו אליהם בכלל?

 

[איש פנינים]

אחד הדברים שעיצבנו אותי בכתבה --

" רכישת הדירה היא חלק מתהליך הפיקוח של החברה על הצעירים שלה משום שהיא מבטיחה שלא יעברו לאזור לא חרדי ולא מפוקח..."

אחרי שטות כזו, הכתבה כולה מקבלת אור אחר. (על אף שאני מתנגד חריף לבנק המרכזי)

 

[הבודק]

זה פשוט מדהים לראות איך אנשים מהדדים כתבה שנועדה לפגוע בציבור החרדי נטו ,
היום זה הגמ"ח המרכזי אתמול זה החינוך העצמאי ומחר זה יהיה משהו אחר,
יתכן ויש כשלים בגמח אין לי מושג,
אבל לענ"ד זה לא בדיוק כתבה להסתמך עליה
מציע לחכות לתגובה מפורטת של הגמח מאמין שיש להם מה לענות
מי יודע אולי זה יגרום להם להכינס קצת יותר בעניין ההסברה לציבור

 

[א. ה]

שלום וברכה לכולם!
לדעתי, מי שרוצה בגלל התחקיר הזה להפסיק להפקיד מכאן ולהבא יתכן שהוא פועל בהיגיון.
אבל מי שרוצה להוציא את הכספים, לדעתי טועה, כיון שאת ההפקדות עצמם ברור שיחזירו במקרה של קריסה!!
הגמ"ח [וראשיו הרבנים ] מספיק גדול וחשוב בשביל לא לעשות שטות כזאת של עושק הציבור!
בפרט שבהוצאת הכספים כרגע יש תשלום גבוה של עמלת משרד.
לכן, אני מצטרף לדעה שדווקא הפרסום והתחקיר יעשה טוב לחוסכים בס"ד.

 

[צילומנציה]

איזה?

אחד לדוגמא:
שאתה מפקיד מתוך הנחה ש100% סיכויים שתקבל הלוואה בבוא היום
בפועל הגמ"ח לא חייב לאשר לך הלוואה ויש אחוז מסוים של כאלו שלא אושרו מכל מיני סיבות (אפילו צודקות, אבל הלוא לשם כך בלבד הם הפקידו)
למשל כשמגיעים למסקנה שאין סבירות טובה ליכולת החזר וסיכון הוא מדי גבוה בשבילם...
דוגמא: שני הצדדים קנו את מקסימום היחידות, כך שמגיע לזוג (ולהורים) הלוואה כפולה.. והחתן וגם הכלה הם מהקטנים במשפחה -כשההורים עדיין משלמים הלוואות קודמות עם ערבים קיימים (נראה לי אפילו, שלכל הלוואה צריך ערבים חדשים, כך לפחות היה בעבר- וזה הולך ונעשה קשה מילד לילד..)
והזוג שלהם הוא אברכי ממוצע
הגמ"ח יכול להחליט שבגלל הסיכון הוא לא יאשר את ההלוואה ואז אתה ניצב לפני שוקת ריקה למרות שהפקדת במסירות נפש

 

[למעשייה]

זה פשוט מדהים לראות איך אנשים מהדדים כתבה שנועדה לפגוע בציבור החרדי נטו ,
היום זה הגמ"ח המרכזי אתמול זה החינוך העצמאי ומחר זה יהיה משהו אחר,
יתכן ויש כשלים בגמח אין לי מושג,

חלילה.

באשכול זה מתנהל דיון ענייני הרבה לפני הכתבה.
מה שברור, הכנסת הרבנים למשוואה - לא תורמת לענייניות.

 

[bmsz]

תעברו על דוחות העמותה שהעלה @שמחה מוזסון

אני קראתי בעבר את כל הדוחות
לאחמ"כ ישבתי עם צביקה זאבי.
אני לא זוכר את כל פרטי השיחה
אבל לדעתי ישנה בעייתיות בדברים מסוימים
אבל אין כאן חשד לאי סדרים כספיים

 

[למעשייה]

אחד לדוגמא:
שאתה מפקיד מתוך הנחה ש100% סיכויים שתקבל הלוואה בבוא היום
בפועל הגמ"ח לא חייב לאשר לך הלוואה ויש אחוז מסוים של כאלו שלא אושרו מכל מיני סיבות (אפילו צודקות, אבל הלוא לשם כך בלבד הם הפקידו)
למשל כשמגיעים למסקנה שאין סבירות טובה ליכולת החזר וסיכון הוא מדי גבוה בשבילם...
דוגמא: שני הצדדים קנו את מקסימום היחידות, כך שמגיע לזוג (ולהורים) הלוואה כפולה.. והחתן וגם הכלה הם מהקטנים במשפחה -כשההורים עדיין משלמים הלוואות קודמות עם ערבים קיימים (נראה לי אפילו, שלכל הלוואה צריך ערבים חדשים, כך לפחות היה בעבר- וזה הולך ונעשה קשה מילד לילד..)
והזוג שלהם הוא אברכי ממוצע
הגמ"ח יכול להחליט שבגלל הסיכון הוא לא יאשר את ההלוואה ואז אתה ניצב לפני שוקת ריקה למרות שהפקדת במסירות נפש

מעניין במיוחד
אם כי, זה מוכיח שבודקים יכולת החזר, שזה דבר קריטי.
וכמובן, ככל שיש יותר מסורבים, האיתנות הפיננסית של הגמ"ח עולה, כי ההפקדות נשארות במלואן בקופה, בלי צורך להוציא מולם הלוואות.

 

[צילומנציה]

מעניין במיוחד
אם כי, זה מוכיח שבודקים יכולת החזר, שזה דבר קריטי.
וכמובן, ככל שיש יותר מסורבים, האיתנות הפיננסית של הגמ"ח עולה, כי ההפקדות נשארות במלואן בקופה, בלי צורך להוציא מולם הלוואות.

בתנאי שזה לא אתה המסורב
מאמינה שמדובר באחוז קטן, ובכ"ז זה סיכון להביא בחשבון

 

[צאלמער]

אחד הדברים שעיצבנו אותי בכתבה --

" רכישת הדירה היא חלק מתהליך הפיקוח של החברה על הצעירים שלה משום שהיא מבטיחה שלא יעברו לאזור לא חרדי ולא מפוקח..."

אחרי שטות כזו, הכתבה כולה מקבלת אור אחר. (על אף שאני מתנגד חריף לבנק המרכזי)

כל מילה
כל חרדי שקורא שורה זו מבין מיד מהי מטרת הכתבה

כל אחד יודע שזה שקר אחד גדול

 

[צאלמער]

אחד לדוגמא:
שאתה מפקיד מתוך הנחה ש100% סיכויים שתקבל הלוואה בבוא היום
בפועל הגמ"ח לא חייב לאשר לך הלוואה ויש אחוז מסוים של כאלו שלא אושרו מכל מיני סיבות (אפילו צודקות, אבל הלוא לשם כך בלבד הם הפקידו)
למשל כשמגיעים למסקנה שאין סבירות טובה ליכולת החזר וסיכון הוא מדי גבוה בשבילם...
דוגמא: שני הצדדים קנו את מקסימום היחידות, כך שמגיע לזוג (ולהורים) הלוואה כפולה.. והחתן וגם הכלה הם מהקטנים במשפחה -כשההורים עדיין משלמים הלוואות קודמות עם ערבים קיימים (נראה לי אפילו, שלכל הלוואה צריך ערבים חדשים, כך לפחות היה בעבר- וזה הולך ונעשה קשה מילד לילד..)
והזוג שלהם הוא אברכי ממוצע
הגמ"ח יכול להחליט שבגלל הסיכון הוא לא יאשר את ההלוואה ואז אתה ניצב לפני שוקת ריקה למרות שהפקדת במסירות נפש

אם הייתי חבר בגמ"ח הייתי מצפה מההנהלה לא לאשר הלוואות שמסכנות את הגמ"ח כולו

(חוץ מזה אם הם היו מתחייבים להלוואה לכל אחד אז ייתכן מאד והם היו מחוייבים לבצע היתר עיסקא)

 

[י. הגרשוני]

והרצון שלהם שהמדינה תפקח על כל דבר היא לא הגיונית.
אנשים צריכים להחליט לבד האם יש סיכון בהשקעה שלהם,

למה לא הגיוני????
זה משהו שיצא מכלל פורפרציה קהילתית
ועל כזה סדר של ארגון אין דרך אמיתית לאכוף אם לא רשויות החוק
להבדיל אלף אלפי הבדלות, אבל שבענו כבר מהחרטוטים ושיטת הסמוך במירון

 

[ירחמיאל שני]

אני לא הייתי מתייחס כהוא זה לדו"ח הנ"ל
ברור שמישהו תקע את החץ ואז הקיף בעיגולים מסביב

האיש מנסה לתקן את כל המערכות שלנו, ולא בגלל שהוא אכפתי ורוצה לעזור לנו לקנות דירות לילדים בצורה אחראית .

אז מה חשבתם?
שהוא ינסה לבדוק מה קורה , ויעיז לצאת ולהגיד "וואו, כל הכבוד, לציבור הזה יש גם דברים טובים"?
בטוח שלא.
היה ברור שזה מה שיצא בדו"ח, והל מתוך דאגה אמיתית לציבור החרדי שקונה דירות לילדים
*שמוציא את העיניים לחילונים שונאי הדת, שמנסים להרוס לנו כל תקציב אפשרי, ובסוף אנו בעלי דירות יותר מהם בכל הארץ*

 

[מקצועי בלבד]

תגובה תמוהה, דווקא בגוף התחקיר מופיעה תגובה לא קצרה של הגמ"ח.
איך הם טוענים שלא פנו אליהם בכלל?

פנו אליהם להגיב לכתבה.
אבל לא פנו אליהם התחקירנים בזמן "התחקיר" שלהם לבדיקת הנתונים עצמם.