פנסיה מודל הבטחת תשואה 2026

[ה. שלמה]

מודל הבטחת התשואה שהכרנו, צפוי להשתנות שוב בתחילת 2026.
זו לא חדשה, אך לא ראיתי שדיברו על זה כאן.


המודל הקיים:
כל קרן פנסיה זכאית ל30% הבטחת תשואה מנכסי הקרן
סכום זה מתחלק בין מסלולי הגימלאים למסלולי החוסכים באותה קרן פנסיה.

במסלולי הגימלאים הזכאות היא ל60% הבטחת תשואה. ומה שנותר מההבטחת תשואה, הולך למסלולי החוסכים.
לדוגמה:
בקרן הפנסיה של חברת XXX יש נכסים בגובה 100,000,000.
30M זה עם הבטחת תשואה, והיתר זה מסלולים רגילים.
ה30 הללו הולכים קודם כל למסלולי הגימלאים בקרן XXX ל60% מנכסי מסלולים אלו.
מה שנשאר מה30 הללו הולך למסלולים הרגילים של החוסכים.
בתכלס כיום, גימלאים נהנים מ60%, וחוסכים, מבערך 27%.

בשנת 2026 צפוי כלל חדש.
60% לגימלאים
30% לחוסכים מגיל 50 החוסכים במסלול ברירת מחדל.
היתר מה שנשאר, פוחת והולך עד שייגמר לגמרי.

להרחבה:

שינוי מודל הבטחת התשואה בקרן הפנסיה המקיפה

חוסכים בקרן הפנסיה המקיפה זכאים להבטחת תשואה על הצבירה בקרן. במסגרת שינוי המודל, הבטחת התשואה תיוחס בעתיד רק לחוסכים במסלול לחוסכים מעל לגיל 50 ולמקבלי הקצבאות.

pensuni.com

ותודה ל @Ins שהאירה את תשומת ליבי לנושא הזה

 

[טוב מאוד]

ספוילר: GPT

ההסבר שלך עוסק במודל "הבטחת התשואה" בפנסיה, כלי חשוב שמטרתו לצמצם סיכונים לחוסכים ולגמלאים, בעיקר במצבי שוק תנודתיים. הנה פירוט מסודר ומובן יותר:

---

מה זה "הבטחת תשואה"?​

"הבטחת תשואה" היא מנגנון שבו חלק מהכספים המושקעים בקרנות הפנסיה מקבלים גיבוי ממשלתי כלשהו לתשואה מינימלית — כלומר, אם הקרן לא מצליחה להשיג תשואה מסוימת, יש מנגנון שמאזן את הפער. המודל הזה מיושם רק על חלק מהנכסים בקרן, נכון להיום – עד 30% מנכסי הקרן.

---

המודל הקיים (נכון ל-2024)​

• כל קרן פנסיה רשאית לקבל הבטחת תשואה על 30% מהנכסים שלה.
• בתוך הקרן, הסכום הזה מתחלק בין:
  1. מסלולי הגמלאים (מי שכבר מקבל קצבה).
  2. מסלולי החוסכים הפעילים (מי שעדיין מפריש לפנסיה).
• העדיפות ניתנת לגמלאים:
  מסלולי הגמלאים זכאים ל60% מתקרת הבטחת התשואה, כלומר מקבלים ראשונים.
• מה שנותר מתוך ה-30% עובר למסלולי החוסכים.

דוגמה מספרית:​

• נכסי הקרן: 100 מיליון ש"ח.
• 30% מהם (30 מיליון) זכאים להבטחת תשואה.
• אם יש גמלאים עם נכסים של 20 מיליון ש"ח:
  • 60% מהם (12 מיליון) מקבלים הבטחת תשואה.
• נותרו 18 מיליון — הם מחולקים בין החוסכים הפעילים.

בפועל: גמלאים נהנים מתקרת ההגנה הגבוהה ביותר, חוסכים פחות.

---

מה צפוי להשתנות ב-2026?​

המדינה מתכוונת לשנות את אופן ההקצאה של הבטחת התשואה כך:

1. גמלאים – עדיין יקבלו 60% מהיקף הזכאות (בדומה למצב כיום).
2. חוסכים מגיל 50 ומעלה במסלול ברירת מחדל – יקבלו 30%.
3. שאר החוסכים (צעירים יותר, או לא במסלול ברירת מחדל) – יקבלו פחות והולך, עד כדי היעלמות ההטבה עבורם.

---

המשמעות של השינוי:​

• יש העדפה לגילאי 50+, מתוך מטרה להגן על חוסכים שמתקרבים לגיל הפרישה.
• מי שלא נמצא במסלול ברירת מחדל או מתחת לגיל 50 – עשוי לא ליהנות בכלל מהבטחת תשואה בעתיד.
• החוסכים הצעירים יצטרכו להסתמך על ביצועי שוק בלבד, ללא גיבוי.

---

מה אפשר לעשות?​

• מי שמתקרב לגיל 50 – כדאי לבדוק שאתה נמצא במסלול ברירת מחדל כדי למצות את ההטבה.
• כדאי לעקוב אחרי ההחלטות הרשמיות ופרסום ההוראות הסופיות של רשות שוק ההון לקראת 2026.

 

[השקעות R הון]

מציין 2 נקודות:
א. זה אומר שחרדים שרוצים מסלולים כשרים, מודרו ממודל הבטחת תשואה. (אולי זה טוב, ככה נפתר החשש הכשרותי)
ב. זה אומר שבעתיד לא יהיה יתרון לפנסיה מקיפה על פנסיה כללית. להיפך, פנסיה מקיפה סובלת מאיזון אקטוארי.
(כמובן שבקרן פנסיה מקיפה הביטוח הוא ברירת מחדל ובפנסיה כללית הביטוח הוא תוספת, אבל עדיין זאת תוספת שאפשר לקבל)

 

[ה. שלמה]

מציין 2 נקודות:
א. זה אומר שחרדים שרוצים מסלולים כשרים, מודרו ממודל הבטחת תשואה. (אולי זה טוב, ככה נפתר החשש הכשרותי)

עד הפרישה כמובן.
הדיון עוד פתוח, אולי אפשר להשפיע על נציגינו שיכניסו את מסלול 'הלכה' לתוך הסיפור הזה, ושהמסלול הזה גם יהיה תלוי גיל.

ב. זה אומר שבעתיד לא יהיה יתרון לפנסיה מקיפה על פנסיה כללית. להיפך, פנסיה מקיפה סובלת מאיזון אקטוארי.

זה כמובן כל הקונספט.

 

[מאמימוש]

אפשר הסבר במילים קצת יותר ברורות?
מה זה אומר על הקרן פנסיה שלנו

 

[מקצועי בלבד]

ב. זה אומר שבעתיד לא יהיה יתרון לפנסיה מקיפה על פנסיה כללית. להיפך, פנסיה מקיפה סובלת מאיזון אקטוארי.
(כמובן שבקרן פנסיה מקיפה הביטוח הוא ברירת מחדל ובפנסיה כללית הביטוח הוא תוספת, אבל עדיין זאת תוספת שאפשר לקבל)

גם בפנסיה כללית יש איזון אקטוארי.
וזה הסיבה שמחיר הביטוח בפנסיה זה הביטוח הכי זול שיש, כך שזה ממש לא חיסרון.

 

[ה. שלמה]

אפשר הסבר במילים קצת יותר ברורות?
מה זה אומר על הקרן פנסיה שלנו

שהוא מתקרב למצב שהוא ישקיע 100% במסלול ההשקעה.

 

[ה. שלמה]

ב. זה אומר שבעתיד לא יהיה יתרון לפנסיה מקיפה על פנסיה כללית. להיפך, פנסיה מקיפה סובלת מאיזון אקטוארי.

חשבתי שכתבת הפוך.
שלא יהיה תועלת במעבר לפנסיה כללית.

אך בכל מקרה יהיה תועלת לפורשים שחסכו כל השנים במקיפה, שהרי לא תמיד ניתן יהיה להעביר את כל הכסף למקיפה.

 

[מאמימוש]

שהוא מתקרב למצב שהוא ישקיע 100% במסלול ההשקעה.

כלומר לאנשים שהם מתחת 50 אין הבטחת תשואה?

 

[מקצועי בלבד]

כלומר לאנשים שהם מתחת 50 אין הבטחת תשואה?

כרגע יש.
בעתיד זה אולי ישתנה. [במדינה שלנו הכל יכול להשתנות עד שזה לא קורה בפועל]

 

[Ins]

כלומר לאנשים שהם מתחת 50 אין הבטחת תשואה?

המושג של הבטחת תשואה הגיע בעבר, כשההשקעות בקרנות הפנסיה בשוק ההון לא הביאו תשואות גבוהות כלל ולעיתים גם הפסדים. המדינה, ברצון טוב (וכדי לשמור על האינטרסים שלה כמובן) יצרה מנגנון שבו אחוז נסוים מכספי החוסכים יהיה מוגן מהשקעה בשוק ההון שיכולה לתת הפסד או רווח מועט והנפיקה אג"ח מיועדות ( לא סחירות ) עם קופונים גבוהים במיוחד מהמקובל בשוק.
עם השנים, ככל שההשקעות בשוק ההון התפתחו והתשואות עלו, הקטינה הממשלה את האחוז המוגן ושינתה את ההגנות בכלל המוצרים הפנסיוניים , וההבטחה נשארה רק בקרנות פנסיה מקיפות
וגם בקרנות המקיפות - האחוזים ירדו עם השנים וניתנה עדיפות לכספי פורשים וחוסכים מבוגרים
כעת מגיע השלב שלעת עתה אחרון ברפורמה
המדינה תקצה סכום מסוים של הבטחה , הוא יחולק כך:
60% מכספי הפורשים יקבלו הגנה
אם ישאר סכום נוסף, יקבלו החוסכים המבוגרים הגנה של 30%
ורק אם ישאר עוד, יקבלו החוסכים הצעירים (ככל הנראה לא ישאר מידי אם בכלל...)
כמובן בזמנים של שוק מתפתח וצומח, ההגנה מתנהגת כגידור, מונעת הפסד עתידי, אך מקטינה על הדרך רווח פוטנציאלי נוסף....

 

[ה. שלמה]

ורק אם ישאר עוד, יקבלו החוסכים הצעירים (ככל הנראה לא ישאר מידי אם בכלל...)

לא כ"כ הבנתי את הנקודה הזאת.
אם המצב כיום שהפורשים מקבלים 60% הגנה.
ומה שנשאר הולך לכולם וכולם מקבלים 27%.
גם אם יוסיפו 3% לחוסכים מגיל 50 במסלולים תלויי גיל, עדיין ישארו אחוזים נכבדים לשאר.

 

[Ins]

לא כ"כ הבנתי את הנקודה הזאת.
אם המצב כיום שהפורשים מקבלים 60% הגנה.
ומה שנשאר הולך לכולם וכולם מקבלים 27%.
גם אם יוסיפו 3% לחוסכים מגיל 50 במסלולים תלויי גיל, עדיין ישארו אחוזים נכבדים לשאר.

כי בשנים האחרונות זה לא היה בדיוק 30% נכסי הקרן ....
הרי אם ניקח לדוגמא קרן וותיקה כמו מנורה או מגדל מקפת
ולעומתה קרן חדשה וצעירה כמו מור או אינפיניטי
גם בצעירות וגם בוותיקות החוסכים קיבלו כ27% הבטחה והפנסיונרים 60%
ובאינפייטי לצורך העניין, שיעור הפנסיונרים נמוך מהותית ממקפת , אז איך זה שלכולם נותרו אותם אחוזים לחוסכים?
אלא, מאז תחילת הרפורמה , עשו בדיקה לכלל הקופות ובממוצע זה האחוזים שיצאו , וזו הבטחת התשואה שהמדינה נותנת , ללא בדיקה מדויקת של 30% מנכסי הקרן ....

 

[השקעות R הון]

גם בפנסיה כללית יש איזון אקטוארי.
וזה הסיבה שמחיר הביטוח בפנסיה זה הביטוח הכי זול שיש, כך שזה ממש לא חיסרון.

תשווי את האיזון האקטוארי של פנסיה כללית
מול פנסיה מקיפה
ותביני למה התכוונתי.

 

[מקצועי בלבד]

תשווי את האיזון האקטוארי של פנסיה כללית
מול פנסיה מקיפה
ותביני למה התכוונתי.

השוויתי ואני מודעת להבדלים.
אבל זה נתון שבהחלט יכול להשתנות מזמן לזמן.

 

[ה. שלמה]

השוויתי ואני מודעת להבדלים.
אבל זה נתון שבהחלט יכול להשתנות מזמן לזמן.

מדוע שישתנה?
האיזון האקטוארי הטוב יותר בכללית, יש לו סיבה מובהקת.

 

[מקצועי בלבד]

מדוע שישתנה?
האיזון האקטוארי הטוב יותר בכללית, יש לו סיבה מובהקת.

יש גם סיבות אחרות לאיזון אקטוארי מעולה בקרנות המקיפות.

 

[י שהם]

אפשר הסבר במילים קצת יותר ברורות?
מה זה אומר על הקרן פנסיה שלנו

שה'ביטוח' של המדינה על הפנסיה שלנו מפסיק למחצה לשליש ולרביע.
בפועל, במידה והשינוי יקרה בפועל והחוסכים הצעירים לא יהנו יותר מהבטחת תשואה כלל, לדעתי כדאי להוריד חשיפה מ100% מניות ל80% מנייתי ו20% אג''ח. זה מוריד את סטיית התקן ושומר על החציון עם אותה תשואה כמו של 100% מניות. אסביר על כך ב'עברית' בהמשך בעז''ה.
אם כי, עדיין אי אפשר לדעת בפועל מה יקרה. אולי גם כעת זה יידחה.

 

[ה. שלמה]

שה'ביטוח' של המדינה על הפנסיה שלנו מפסיק למחצה לשליש ולרביע.
בפועל, במידה והשינוי יקרה בפועל והחוסכים הצעירים לא יהנו יותר מהבטחת תשואה כלל, לדעתי כדאי להוריד חשיפה מ100% מניות ל80% מנייתי ו20% אג''ח. זה מוריד את סטיית התקן ושומר על החציון עם אותה תשואה כמו של 100% מניות. אסביר על כך ב'עברית' בהמשך בעז''ה.
אם כי, עדיין אי אפשר לדעת בפועל מה יקרה. אולי גם כעת זה יידחה.

זה לא אמור להיות נכון.

 

[סלום]

מדוע שישתנה?
האיזון האקטוארי הטוב יותר בכללית, יש לו סיבה מובהקת.

יש גם סיבות אחרות לאיזון אקטוארי מעולה בקרנות המקיפות.

אולי תחשפו את הסיבות או איפה אפשר לקרוא על זה