בעקבות סערת מכסי הנשיא טראמפ והמפולת בשווקים בעקבותיה, אסטרטגים בוול סטריט משנים את תחזיותיהם כלפי שוק המניות האמריקאי לשנת 2025 כלפי מטה.
לפני כמעט שבוע טראמפ הצית את מלחמת הסחר, כשהכריז על תוכנית מכסים מקיפה ותוקפנית מהצפוי. בתגובה, המדדים בוול סטריט קרסו והבורסה האמריקאית איבדה כ-10 טריליון דולר בשלושה ימי מסחר העוקבים. מדובר ברצף ירידות דרמטי במבט היסטורי. נאסד"ק נכנס לטריטוריית שוק דובי (ירידה של מעל 20% משיאו) ומדד S&P 500 היה בו אתמול לשעה קלה לפני שהתאושש ונסגר בירידה של כ-17% משיאו בפברואר.
"משקיעים לא אוהבים אי ודאות"
בליל יום ראשון, ג'ון סטולצפוס, אסטרטג ההשקעות הראשי של אופנהיימר, היה האחרון בין האסטרטגים להוריד את תחזית ה-S&P 500 לשנת 2025, כשהוריד את תחזיתו לסגירה ברמה של 5,950 במקום 7,100 בתחזית הקודמת שלו, עלייה שנתית צנועה של כ-1%. סטולצפוס נכנס לשנת 2025 כאסטרטג האופטימי ביותר בוול סטריט. כעת, אופנהיימר מצטרפת לחברות כמו ברקליס, ג'יי.פי.מורגן, גולדמן סאקס ואחרות שמורידות את תחזיתן ל-S&P 500.
בג'יי.פי.מורגן הפכו לפסימים מכולם וצופים ש-S&P 500 יסיים את השנה ב-5,200 נקודות או ירידה שנתית של 12%. בגולדמן סאקס צופים שהמדד יסיים ב-5,700 נקודות, נסיגה שנתית של 3% ואף מעט יותר ממבנק אוף אמריקה, 5,600 נקודות. האנליסטים שלה, כולל את פיטר אופנהיימר וליליה פייטאבין, אמרו כי המפולת עלולה להפוך לשוק דוב מחזורי שנמשך יותר זמן, ככל שסיכון המיתון גובר.
מייקל ווילסון ממורגן סטנלי הזהיר כי המדד עשוי לצנוח עוד 7% עד 8% אם ממשלת טראמפ תישאר נחרצת בנוגע למכסים. האופטימיים הדי בודדים הם וולס פארגו ודויטשה בנק שצופים למדד עלייה שנתית של 18%.
ג'וליאן אמנואל, שעומד בראש צוות מניות ב-Evercore ISI, צמצם את תחזיתו לשנת 2025 ל-S&P 500 לרמה של 5,600 במקום 6,800 בסוף השבוע האחרון וכעת, Evercore הוא אחד משישה בנקי השקעות שמסווגים את השנה כשלילית לאחר שתחזיותיהם שונו בעקבות מכסי טראמפ. ה-S&P 500 סיים את שנת 2024 ברמה של 5,881.
אי הוודאות המדינית כבר הגבירה את התנודתיות בנכסים, ואמנואל הזהיר שההשפעות של זו על נתוני הסקרים, כמו ביטחון הצרכנים עלולות להתפשט גם לנתונים כלכליים נוספים. תוצאה אפשרית היא סטגפלציה, שבה האינפלציה עולה והצמיחה מאטה, או "מיתון מוחלט".
"משקיעים, מנכ"לים וצרכנים לא אוהבים אי-ודאות", כתב אמנואל.
ביום שישי בבוקר, עוד לפני שהוכרזו המכסים הנגדיים של סין, לורי קלווסינה, ראש אסטרטגיית המניות האמריקאיות ב-RBC Capital Markets, צמצמה את תחזית ה-S&P 500 שלה לשנת 2025 לרמה של 5,550 במקום 6,200, ירידה שנתית של כ-6%. תחזית זו כבר צומצמה מ-6,600 פחות מחודש לפני כן, מה שמעיד על כך שוול סטריט נאלצה לשנות את תחזיותיה במהרה בעקבות צעדי המדיניות המפתיעים של טראמפ.
קלווסינה כתבה ביום שישי: "התחזית הדובית שלנו לשנה הזו הפכה להיות תחזית הבסיס החדשה שלנו".
גם משקיעי העל מודאגים: "טעות ענקית"
גם משקיעי העל בוול סטריט הצטרפו לאזהרות ולנבואות הזעם לגבי הכלכלה בארה"ב ובעולם.
האחרון שבהם הוא המיליארדר קן גריפין שאמר היום שהמכסים האחרונים של הנשיא דונלד טראמפ מהווים "מעמסה כבדה על משפחות" ושהם "טעות מדיניות ענקית" מצד הממשל.
"זה לא נכון לומר למשפחה מהמעמד הבינוני או למשפחה במצב כלכלי קשה, שמרוויחה 50,000 דולר בשנה, 'זה יעלה לכם 20%, 30%, 40% יותר על המצרכים שלכם, על טוסטר, על שואב אבק חדש, על רכב חדש,'" אמר גריפין. "גם אם החלום של חזרת מקומות עבודה לאמריקה יתממש, זה חלום של 20 שנה. זה לא 20 שבועות. זה לא שנתיים. זה עשורים."
- פרסומת -
מנכ"ל בלאקרוק, לארי פינק, אמר אתמול שרוב המנכ"לים שהוא מדבר איתם "אומרים שאנחנו נמצאים במיתון כבר עכשיו". פינק מוסיף שהוא יכול לדמיין ירידה נוספת של 20% בשוקי המניות. "מנכ"ל אחד אמר לי שתעשיית התעופה היא כמו הציפור במכרה הפחם, ונאמר לי שהציפור כבר חולה," אמר פינק. האסטרטגים של באלקרוק, ז'אן בואיבין ו-ויי לי, אף הורידו הדירוג של המניות האמריקאיות ל"נייטרלי" מ-"עודף משקל" ואמרו כי הם צופים "עוד לחץ על נכסים מסוכנים בטווח הקצר, לאור ההסלמה הגדולה במתיחות המסחר העולמית".
מ
נכ"ל ג'יי.פי.מורגן, ג'יימי דיימון, הזהיר בתחילת השבוע כי המכסים שהטיל טראמפ צפויים להעלות מחירים בארה"ב בטווח הקצר, ואף עלולים לגרום לנזק ארוך טווח לכלכלה העולמית. "ככל שהנושא הזה ייפתר מהר יותר - כך טוב יותר" אמר. דיימון הצטרף לביקורות נוספות מבכירים בוול סטריט כמו
ביל אקמן וסטנלי דרוקנמילר.
הנושאים החמים
Reactions: טונקס1 //